7.3.2023 – Les taux d’inflation en Europe, y compris en Suisse, restent obstin\u00e9ment \u00e9lev\u00e9s, alors que les \u00e9conomistes s’attendaient en f\u00e9vrier \u00e0 ce que les taux d’inflation continuent de baisser. Les pr\u00e9visions \u00e9taient trop optimistes. Dans l’UE \u00e9galement, le rench\u00e9rissement est persistant et plus \u00e9lev\u00e9 que ce qui avait \u00e9t\u00e9 pronostiqu\u00e9.<\/p>\n\n\n\n
En Suisse, le rench\u00e9rissement annuel a m\u00eame \u00e9t\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement plus \u00e9lev\u00e9 en f\u00e9vrier qu’en janvier. Il \u00e9tait de 3,3% en janvier et de 3,4% en f\u00e9vrier.<\/p>\n\n\n\n
Les moteurs du rench\u00e9rissement ne sont plus \u00ab\u00a0seulement\u00a0\u00bb les prix de l’\u00e9nergie. Les prix augmentent d\u00e9sormais sur un large front. En Suisse, il faut s’attendre \u00e0 une nouvelle pouss\u00e9e de rench\u00e9rissement. il faut en effet s’attendre \u00e0 une hausse des loyers, car les co\u00fbts du logement ne cessant d’augmenter.<\/p>\n\n\n\n
Les \u00e9conomistes adaptent d\u00e9sormais continuellement leurs pronostics \u00e0 la hausse. Jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent, on pensait que la Banque nationale suisse rel\u00e8verait ses taux directeurs pour la derni\u00e8re fois en mars. Or on pr\u00e9voit que le rench\u00e9rissement augmente encore – on parle d\u00e9j\u00e0 d’un rench\u00e9rissement annuel de 3,7%. Les \u00e9conomistes s’attendent d\u00e9sormais \u00e0 ce que notre banque centrale proc\u00e8de \u00e0 d’autres augmentations de taux.<\/p>\n\n\n\n
En fin de compte, les banques centrales des Etats-Unis, de l’UE et de la Suisse adapteront probablement leurs taux directeurs jusqu’\u00e0 ce qu’ils d\u00e9passent les taux d’inflation et fassent ainsi passer les taux d’int\u00e9r\u00eat r\u00e9els en zone positive. <\/p>\n\n\n\n
Il reste \u00e0 esp\u00e9rer que les taux d’inflation baisseront bient\u00f4t dans le monde entier, car les taux d’inflation sont actuellement nettement plus \u00e9lev\u00e9s que les taux directeurs :<\/p>\n\n\n\n
USA : taux d’inflation 6,4% (rench\u00e9rissement annuel en janvier) \/ taux directeurs 4,5% – 4,75%.<\/p>\n\n\n\n
UE : taux d’inflation 8,6% (inflation annuelle de la zone euro en janvier) \/ taux directeurs 3,0%.<\/p>\n\n\n\n
Suisse : taux d’inflation 3,4% (rench\u00e9rissement annuel en f\u00e9vrier) \/ taux directeurs 1,0%.<\/p>\n\n\n\n
Or, il faut bien s’attendre \u00e0 de nouvelles hausses des taux directeurs, notamment dans la zone EURO et en Suisse. Cela entra\u00eenera \u00e9galement une hausse des charges d’int\u00e9r\u00eats pour les d\u00e9biteurs hypoth\u00e9caires. Les investisseurs en obligations doivent \u00e9galement pr\u00e9voir une hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat, ce qui entra\u00eenerait des pertes, notamment pour les obligations \u00e0 long terme. Pour l’instant, il faudrait plut\u00f4t privil\u00e9gier les obligations \u00e0 duration plus courte.<\/p>\n\n\n\n
Pour la Suisse, de nombreux \u00e9conomistes tablent d\u00e9sormais sur une hausse des taux directeurs de l’ordre de 2% \u00e0 2,5%. Cela entra\u00eenerait une hausse des taux SARON de 1 \u00e0 1,5% (le SARON est actuellement de +0,93%) et rench\u00e9rirait nettement les hypoth\u00e8ques correspondantes. Ces pr\u00e9visions de taux d’int\u00e9r\u00eat reposent toujours sur l’hypoth\u00e8se d’une baisse des taux d’inflation. Si le taux d’inflation devait se maintenir au niveau actuel en Suisse, la Banque nationale suisse devrait sans doute adapter les taux directeurs \u00e0 la hausse de mani\u00e8re encore plus marqu\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n
Esp\u00e9rons que nous n’en arriverons pas l\u00e0.<\/p>\n\n\n\n
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7.3.2023 – Les taux d’inflation en Europe, y compris en Suisse, restent obstin\u00e9ment \u00e9lev\u00e9s, alors que les \u00e9conomistes s’attendaient en f\u00e9vrier \u00e0 ce que les taux d’inflation continuent de baisser. … <\/p>\n