16.6.2022 – Qu’en est-il de la diversification et de la corr\u00e9lation ? M\u00e9lange diff\u00e9rents placements dans ton portefeuille et limite ainsi le risque d’investissement. Pour cela, utilise des cat\u00e9gories de placement qui ne sont pas trop fortement corr\u00e9l\u00e9es entre elles. Cela ne semble plus fonctionner actuellement. Des \u00e9valuations historiques montrent des corr\u00e9lations n\u00e9gatives ou inexistantes entre les cryptos, l’or et les obligations d\u2019un c\u00f4t\u00e9 et les placements en actions de l\u2019autre c\u00f4t\u00e9, et puis voil\u00e0 : Tout baisse en m\u00eame temps (= tout est tr\u00e8s fortement corr\u00e9l\u00e9). Comment cela se fait-il ?
\u00a0
Depuis la crise financi\u00e8re des ann\u00e9es 2008\/09, les banques centrales ont cr\u00e9\u00e9 une \u00e9norme montagne de liquidit\u00e9s. Elles y sont parvenues d’une part gr\u00e2ce \u00e0 des taux d’int\u00e9r\u00eat tr\u00e8s bas, voire n\u00e9gatifs dans certaines monnaies, et d’autre part et surtout gr\u00e2ce \u00e0 leur politique d’open market. Les banques centrales ont achet\u00e9 des titres pour des milliers de milliards d’USD et ont ainsi maintenu le niveau des taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 un niveau tr\u00e8s bas. Cela a entra\u00een\u00e9 une hausse des prix des obligations, des actions, des cryptos et de l’immobilier. Gr\u00e2ce aux taux d’int\u00e9r\u00eat avantageux, les investisseurs ont contract\u00e9 des cr\u00e9dits et plac\u00e9 leur argent. Aujourd’hui, le vent a tourn\u00e9. Face aux taux d’inflation \u00e9lev\u00e9s, les banques centrales se voient contraintes d’adapter rapidement leur politique mon\u00e9taire. Il en r\u00e9sulte un nouvel environnement de march\u00e9.
\u00a0
Les taux d’int\u00e9r\u00eat augmentent, ce qui a un effet tr\u00e8s n\u00e9gatif sur les cours boursiers des obligations. Pour la premi\u00e8re fois depuis des d\u00e9cennies, la valeur refuge des placements obligataires ne fonctionne plus. Les investisseurs sont inquiets et vendent de plus en plus leurs placements en raison des mauvaises nouvelles (pand\u00e9mie de coronavirus, guerre en Europe de l’Est, hausse des taux d’inflation et d’int\u00e9r\u00eat, menace de r\u00e9cession, etc.). Aujourd’hui, la Banque nationale suisse a relev\u00e9 ses taux directeurs de 50 points de base (0,5%). Presque aucun \u00e9conomiste ne s’attendait \u00e0 cette mesure et les march\u00e9s des placements ont r\u00e9agi assez violemment.
\u00a0
C’est le \u00ab\u00a0Risk Off\u00a0\u00bb sur les march\u00e9s des placements. Qu’est-ce que cela signifie ? Les investisseurs mettent leurs moutons au sec. Ils vendent tout ce qui est liquide, c’est-\u00e0-dire les actions, les cryptos et aussi les placements en m\u00e9taux pr\u00e9cieux comme l’or (bien que l’or se maintienne quelque peu). Oubliez les th\u00e9ories sur la diversification et la corr\u00e9lation dans de telles phases de march\u00e9. Les investisseurs qui ont financ\u00e9 leurs placements \u00e0 l’aide de cr\u00e9dits (le niveau des taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e9tait id\u00e9al pour cela\u2026) doivent notamment absolument se procurer des liquidit\u00e9s. Malgr\u00e9 toute la cr\u00e9ation de liquidit\u00e9s par les banques centrales au cours des 10 \u00e0 15 derni\u00e8res ann\u00e9es, les march\u00e9s des placements seront probablement de plus en plus confront\u00e9s \u00e0 l'\u00a0\u00bbilliquidit\u00e9\u00a0\u00bb. Les vendeurs (notamment les grands investisseurs) ont sans doute de plus en plus de mal \u00e0 trouver une contrepartie. Si l’on regarde les volumes \u00e9chang\u00e9s pour les blue chips suisses, on constate qu’ils sont plut\u00f4t bas. Les acheteurs potentiels attendent probablement des cours encore plus bas. Les cours des actions n’ont pas besoin de gros volumes pour chuter, mais il faut plut\u00f4t des volumes plus importants pour qu’ils se redressent.
\u00a0
Cet environnement de march\u00e9 va-t-il s’arr\u00eater un jour ? La question est bien s\u00fbr de savoir quand et \u00e0 quel niveau de prix. Pour les semaines et les mois \u00e0 venir, l’environnement de march\u00e9 semble rester difficile. Il est \u00e9galement frappant de constater que les indices de volatilit\u00e9 des march\u00e9s boursiers n’ont pas encore atteint des niveaux extr\u00eames. Il n’y a pas (encore ?) eu de grande vente sur les march\u00e9s des actions comme apr\u00e8s l’\u00e9clatement de Corona (2020) ou m\u00eame la crise financi\u00e8re (2008).
\u00a0
Le moment id\u00e9al pour acheter des actions et d’autres placements ne viendra sans doute que plus tard, lorsque tout semblera d\u00e9sesp\u00e9r\u00e9, que la volatilit\u00e9 sera tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e et que le moral sera au plus bas. Pour l’instant, le cash est roi.
\u00a0
Ceux qui g\u00e8rent des plans d’\u00e9pargne devraient s’en tenir imperturbablement \u00e0 leur strat\u00e9gie d’achat r\u00e9gulier. Au fil du temps, les versements r\u00e9guliers lissent toutes ces fluctuations. Les investisseurs doivent faire preuve de pers\u00e9v\u00e9rance et adopter un comportement tactiquement d\u00e9fensif dans le cadre de leur strat\u00e9gie de placement.
\u00a0
L’ensemble de l’article est une appr\u00e9ciation personnelle de l’auteur et ne constitue pas une recommandation de placement !<\/p>\n\n\n\n
Andr\u00e9 Steiner<\/p>\n\n\n\n
<\/p>\n\n\n\n
<\/p>\n\n\n\n
<\/p>\n\n\n\n
<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
16.6.2022 – Qu’en est-il de la diversification et de la corr\u00e9lation ? M\u00e9lange diff\u00e9rents placements dans ton portefeuille et limite ainsi le risque d’investissement. Pour cela, utilise des cat\u00e9gories de … <\/p>\n