21.1.2022 – Dans notre article du 28 ao\u00fbt 2021, nous estimions que les feux des march\u00e9s boursiers \u00e9taient toujours au vert. Nous justifiions cette position par la politique mondiale de \u00ab\u00a0l’argent bon march\u00e9\u00a0\u00bb. Les march\u00e9s des actions ont marqu\u00e9 le pas cet hiver, mais ils ne sont pas loin de leurs plus hauts niveaux.<\/p>\n\n\n\n
Les taux d’int\u00e9r\u00eat restent tr\u00e8s bas dans le monde entier, mais ils ne cessent d’augmenter. En \u00e9t\u00e9 et en automne, l’opinion \u00e9tait claire : les taux d’inflation plus \u00e9lev\u00e9s sont de nature temporaire. Mais cette opinion s’est d\u00e9sormais retourn\u00e9e et de nombreux \u00e9conomistes ne sont sans doute plus aussi s\u00fbrs de leur fait. Un m\u00e9lange de goulets d’\u00e9tranglement et de p\u00e9nuries d’offre a entra\u00een\u00e9 une hausse des taux d’inflation. Les \u00e9conomistes ont de plus en plus tendance \u00e0 froncer les sourcils en pensant \u00e0 la p\u00e9nurie de main-d’\u0153uvre . La p\u00e9nurie de main-d’\u0153uvre qualifi\u00e9e devrait entra\u00eener une hausse des salaires, ce qui pourrait donner un coup de pouce suppl\u00e9mentaire \u00e0 l’inflation. Les taux d’inflation \u00e9lev\u00e9s persistent et augmentent m\u00eame. In\u00e9vitablement, la politique de taux d’int\u00e9r\u00eat tr\u00e8s souple des banques centrales se retrouve dans le collimateur des acteurs de la bourse. L’opinion s’impose que les banques centrales devront revoir leur politique mon\u00e9taire et qu’un niveau plus \u00e9lev\u00e9 des taux d’int\u00e9r\u00eat nous attend \u00e0 moyen et long terme. Ce sont les banques centrales am\u00e9ricaine et britannique qui ouvrent la voie (ce qui est habituel…), les Europ\u00e9ens et les Japonais devraient \u00e9galement suivre la nouvelle tendance dans quelques mois.<\/p>\n\n\n\n
Mais que signifie une hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat pour les march\u00e9s d’actions ? De nombreuses actions et autres placements sont aujourd’hui tr\u00e8s fortement \u00e9valu\u00e9s. Il est frappant de voir comment les titres technologiques chers ont subi des corrections ces derni\u00e8res semaines. Les placements comme les cryptomonnaies et les placements en private equity ont \u00e9galement subi une forte correction. Les investisseurs semblent se d\u00e9tourner de plus en plus des placements chers, qui ont profit\u00e9 de la politique des taux d’int\u00e9r\u00eat bas, voire n\u00e9gatifs.<\/p>\n\n\n\n
Plus les taux d’int\u00e9r\u00eat augmentent rapidement, plus la charge sera lourde pour les actions \u00e0 prix \u00e9lev\u00e9. Pourtant, certaines valeurs boursi\u00e8res profitent de la situation actuelle. Les actions \u00ab\u00a0value\u00a0\u00bb, en particulier, enregistrent un bon d\u00e9but d’ann\u00e9e, apr\u00e8s \u00eatre rest\u00e9es bien en de\u00e7\u00e0 de l’\u00e9volution des actions de croissance au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es. Il faut s’attendre \u00e0 ce que les bourses des actions poursuivent leur route cahoteuse. Esp\u00e9rons que la f\u00eate ne sera pas suivie d’une grande gueule de bois.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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