22.2.2021 – Les taux hypoth\u00e9caires ont quelque peu augment\u00e9 depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e. Les taux d’int\u00e9r\u00eat pour les \u00e9ch\u00e9ances \u00e0 moyen et long terme sont les plus touch\u00e9s. L’augmentation est loin d’\u00eatre dramatique, mais elle est perceptible. La courbe des taux s’est quelque peu accentu\u00e9e : Plus la dur\u00e9e choisie pour un pr\u00eat hypoth\u00e9caire \u00e0 taux fixe est longue, plus le taux d’int\u00e9r\u00eat a augment\u00e9 au cours des derni\u00e8res semaines. Quelle en est l’origine ?<\/p>\n\n\n\n
Le plan de relance de 1 900 milliards de dollars annonc\u00e9 aux \u00c9tats-Unis alimente en ce moment les craintes de voir les taux d’inflation augmenter \u00e0 l’avenir. En effet, les march\u00e9s obligataires ont r\u00e9agi. Aux \u00c9tats-Unis, les rendements des emprunts \u00e0 long terme ont largement d\u00e9pass\u00e9 leurs niveaux les plus bas depuis un certain temps. Ainsi, le rendement \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 30 ans \u00e9tait l\u00e9g\u00e8rement inf\u00e9rieur \u00e0 1 % en mars de l’ann\u00e9e derni\u00e8re – depuis, ce rendement est d\u00e9j\u00e0 pass\u00e9 \u00e0 2,22 %. Les rendements des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans ont \u00e9galement augment\u00e9 (de 0,37 % \u00e0 1,29 %).<\/p>\n\n\n\n
Quelle est la situation en Suisse ? L\u00e0 aussi, les taux d’int\u00e9r\u00eat ont quelque peu augment\u00e9. Toutefois, cette hausse est limit\u00e9e aux \u00e9ch\u00e9ances moyennes et longues et implique que les taux d’int\u00e9r\u00eat soient moins dans le n\u00e9gatif. Le rendement des obligations de la Conf\u00e9d\u00e9ration (Eidgenossen) \u00e9tait de -1,07 % \u00e0 la fin de l’\u00e9t\u00e9 2019, de -0,89 % en mars de l’ann\u00e9e derni\u00e8re et de -0,28 % actuellement. Par cons\u00e9quent, les taux d’int\u00e9r\u00eat ont \u00e9galement augment\u00e9 en Suisse pour les \u00e9ch\u00e9ances plus longues, ce qui s’est r\u00e9percut\u00e9 sur les taux hypoth\u00e9caires ces derni\u00e8res semaines.<\/p>\n\n\n\n
Les changements intervenus jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent sur le plan des taux d’int\u00e9r\u00eat peuvent \u00eatre qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0fluctuation normale\u00a0\u00bb. On est sans doute encore loin d’une forte hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat. Le niveau \u00e9lev\u00e9 de la dette publique \u00e0 travers le monde suscite un int\u00e9r\u00eat \u00e9norme pour le maintien des taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 leur niveau actuel, historiquement bas. Cependant, si l’inflation devait augmenter fortement \u00e0 un certain moment dans le futur, il serait presque impossible d’\u00e9viter une hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat, malgr\u00e9 tous les enjeux. Aujourd’hui, cependant, il y a peu d’\u00e9l\u00e9ments qui sugg\u00e8rent un tel sc\u00e9nario.<\/p>\n\n\n\n
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22.2.2021 – Les taux hypoth\u00e9caires ont quelque peu augment\u00e9 depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e. Les taux d’int\u00e9r\u00eat pour les \u00e9ch\u00e9ances \u00e0 moyen et long terme sont les plus touch\u00e9s. L’augmentation … <\/p>\n